比亚迪2026年中报显示，境外收入1812.68亿元，占总营收52.57%，首次超越国内。出口销量79.2万辆，同比增长67.8%。国内业务承压，营收利润双双下滑，但毛利率提升至18.85%，全球化布局进入收获期。
2026年上半年，比亚迪交出了一份具有里程碑意义的成绩单：境外收入达到1812.68亿元，占集团总营收的52.57%，首次超越国内市场，成为公司第一大收入引擎。这一数据标志着比亚迪的全球化战略进入全新阶段。
过去几年，新能源汽车行业的竞争焦点始终围绕动力路线之争展开。而如今，随着新能源产品日益丰富，消费者更倾向于在不同新能源品牌之间做出比较选择，市场竞争的维度已经发生深刻转变。国内市场内卷持续加剧，出海拓展便成为各大车企寻找增量的核心路径，比亚迪无疑是其中的领跑者。
根据比亚迪8月28日发布的2026年中期报告，公司上半年实现营业收入3448.15亿元，其中境外收入1812.68亿元，同比增长33.92%，占总营收比重过半。这一变化不仅反映出比亚迪海外布局成效显著，也暗示着其业务版图的战略性转移。然而，从同比角度来看，这份中报并非全无隐忧。营业总收入较去年同期下滑7.13%，归母净利润123.25亿元，同比下降20.54%；扣非净利润录得123.73亿元，降幅为9.02%。营收与利润的双重回落，是比亚迪在经历高速扩张后罕见出现的调整态势。
具体到业务板块，汽车相关业务收入为2753.41亿元，同比下降8.98%，占总营收的79.85%，粗略计算减少规模接近271亿元，基本可以解释集团营收下滑的绝大部分成因。电子及其他产品业务收入694.05亿元，同比增幅仅为0.96%，几乎处于原地踏步状态，未能有效对冲汽车板块的疲软。
销量方面同样有所回调。上半年比亚迪新能源汽车累计销量180.85万辆，同比下滑15.72%，其中乘用车、纯电动及插电混动车型均录得两位数降幅。国内市场竞争的白热化程度不言而喻：传统车企加速转型、新势力与跨界科技公司不断涌入，叠加特斯拉等外资品牌持续的价格攻势，国内市场的“贴身肉搏”已呈常态。财报数据显示，国内地区营业收入1635.47亿元，同比大幅下滑30.68%，这一长期稳固的基本盘正面临前所未有的考验。
利润表现亦不轻松。上半年毛利总额为649.89亿元，同比减少2.81%，但毛利率却逆势提升0.84个百分点至18.85%。归母净利润的明显下滑，既有宏观环境变化的客观影响，也反映出行业竞争格局下的必然结果。2026年上半年，中国汽车产销分别下降4.0%和4.1%，市场整体收缩；新能源汽车渗透率单月突破60%，行业从“增量扩张”切换至“存量博弈”，价格战蔓延使得单车盈利空间持续收窄。
成本端同样承受压力。地缘冲突阶段性升级、供应链重组以及贸易保护主义抬头，推动大宗商品、原材料及芯片价格上涨，间接抬升了制造成本。在国内市场，车企不得不用更具吸引力的定价来维系市场份额，而作为行业龙头，比亚迪自然承担了更大的让利压力。
资产负债表上也能看到压力的痕迹。加权平均净资产收益率由上年同期的7.43%降至4.86%，基本每股收益从1.71元降至1.35元，同比降幅达21.05%。非经常性损益方面，政府补助为8.82亿元，公允价值变动损失为6.48亿元，对净利润形成一定扰动。资本开支与折旧摊销持续攀升，多基地扩产和海外工厂建设同步推进，固定资产与在建工程规模相应扩大，研发及建设资金沉淀明显。公司选择不派发中期股息而将利润留存用于再投入，显示出管理层对长期产能与竞争壁垒的侧重，尽管这也意味着短期报表利润将继续受到压制。
在国内市场增速放缓之际，海外业务的爆发为比亚迪打开了新的增长空间。上半年出口整车79.2万辆，同比大增67.8%，出口占比提升至约43.8%，稳居中国新能源汽车出口榜首。其中，第二季度海外市场销量达47.1万辆，同比增幅高达82.2%，增速远超国内市场。
从全球布局来看，比亚迪的业务已覆盖六大洲、121个国家和地区。在欧洲，比亚迪在英国、意大利、西班牙三国夺得新能源汽车品牌销量冠军；在美洲，巴西市场销量接近10万辆登顶；在亚太，泰国、印尼排名第一，并包揽新加坡乘用车及新能源品牌双冠。值得一提的是，比亚迪自建的八艘滚装船出海船队已投入运营，有效缓解了长期困扰中国车企的出口运力瓶颈。
海外市场的快速扩张离不开研发的持续滋养。上半年比亚迪研发投入约289亿元，虽同比略有下滑，但绝对金额依然稳居行业第一梯队，累计投入已超过2700亿元。公司全球累计申请专利超7.1万件，授权专利超4.2万项。技术层面，第二代刀片电池能量密度提升逾5%，闪充技术攻克低温充电难题，中国首款4nm智驾芯片“璇玑A3”实现量产，算力达2100 TOPS，支持L3/L4级智能驾驶。
产品体系方面，比亚迪已形成比亚迪、方程豹、腾势、仰望等多品牌矩阵，覆盖从大众到豪华的全场景需求。海豹07 EV、宋Ultra EV、大唐EV等闪充新车型相继上市，其中宋Ultra EV上市首月订单突破6万辆，大唐EV预售14天订单超过10万辆。此外，电子业务与二次充电电池及光伏板块提供多元支撑，储能产品远销全球110多个国家和地区，有效分散了单一业务波动带来的风险。
当然，海外高增长的可持续性仍面临挑战。不同区域的贸易壁垒、地缘政策风险、渠道建设成本以及本地化团队搭建都需要长期投入。比亚迪能否在海外市场维持高增长与高毛利，仍需时间检验。但可以肯定的是，海外市场的突破性表现，正让比亚迪的全球故事翻开新的一页。
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