招商银行中期业绩会披露，上半年营收1781.81亿元、净利764.45亿元双增，零售AUM超18万亿创新高。管理层判断息差下行最严峻阶段可能已过，同时明确科技金融、国际化等重点战略方向。
招商银行于8月31日举行2026年中期业绩说明会，新任行长王小青首次亮相并主持这一重要会议。他在会上将上半年整体经营表现评价为"稳中有进、进中向好"，同时针对备受关注的净息差走势给出了明确预判：行业最艰难的时刻或已告一段落。
业绩数据显示，招商银行上半年实现营业收入1781.81亿元，同比增长4.83%；归属于股东净利润764.45亿元，同比增长2.02%，两项核心指标均呈现加速改善态势。截至6月末，集团总资产规模达13.79万亿元，较年初增长5.47%；贷款及垫款总额7.45万亿元，较年初增长2.69%。
王小青在交流中坦言，原先对全年贷款增速抱有7%的期望，但综合当前经营环境判断，实际增速可能维持在5%左右。他强调，招行始终秉持质量优先理念，不单纯追求规模扩张，而是注重质量、效益、规模与结构的协调统一。
资产质量方面呈现"对公改善、零售承压"的分化格局。截至6月末，全集团不良贷款率为0.94%，与年初持平；拨备覆盖率385.10%，风险缓冲垫保持充足。对公贷款不良率降至0.78%，较年初下降0.11个百分点；房地产贷款不良率下降0.31个百分点至4.47%，显示出风险收敛态势。副行长兼首席风险官徐明杰表示，房地产市场已显露探底企稳迹象，但区域性及企业层面的结构性分化依然突出，部分资质偏弱的客户仍存在风险暴露可能。
零售板块则承受着更大压力。受宏观经济结构调整及居民偿债能力与意愿波动影响，叠加消费信贷市场"共债风险"的传导效应，零售贷款不良率较年初上行0.10个百分点至1.16%，不良余额增加32.48亿元至428.32亿元。其中，信用卡贷款不良率升至1.90%，消费贷不良率上行至1.39%。
净息差始终是资本市场观察银行业的首要指标。上半年，招行净息差录得1.83%，同比下降5个基点；但从环比走势看，二季度1.82%较一季度仅回落1个基点，降幅明显收窄。副行长兼财务负责人、董事会秘书彭家文对此作出清晰预判："息差下行最困难的时期可能已经过去。"他重申年初设定的三大经营目标——收窄息差降幅、维持市场领先地位、实现全年息差企稳。
彭家文剖析了息差压力的三重资产端来源：贷款重定价因素尚未完全消化；实体信贷需求偏弱制约资产收益率；零售信贷结构性因素——信用卡等相对高收益资产的增速放缓，产生了额外拖累。但在负债端，存款重定价工作已接近尾声，成本改善效应正在释放。数据显示，上半年客户存款平均成本率降至0.97%，同比下降约20个基点；活期存款日均余额占比49.60%，较上年全年提升0.20个百分点。结构上，公司活期存款较年初增长4.24%，零售活期增长4.50%，而定期存款增速分别为2.30%和2.19%，存款定期化趋势初步得到遏制。
彭家文判断，若无重大政策调整，贷款重定价因素将在年内基本消化，资产定价有望逐步企稳。但他也坦言，信贷需求尚未出现根本性反转，"目前仍难以推断息差已进入反弹通道"，未来一段时期的下行压力仍不容忽视。
零售之王的核心竞争力再次得到数据验证。截至6月末，招行管理零售客户总资产（AUM）攀升至18.44万亿元，半年净增1.36万亿元，增幅7.96%，半年度增量创下历史纪录。
副行长王颖将这一成果归结为三大层次的能力支撑：全量及优质产品供给能力，客户经理、财富顾问与投资顾问联动的资产配置服务能力，以及长期陪伴客户形成的信任纽带。她特别指出，AUM的增长并非财富管理单兵突进，而是零售板块各业务协同作战的结果——客户在招行完成交易、财富规划的同时，自然会使用信用卡和零售信贷服务，支付结算的便捷性与安全性也成为吸引资金沉淀的重要因素。
尽管对"长坡厚雪"的长期态势保持信心，王颖也清醒地指出：AUM增速与市场活跃度高度相关，鉴于招行资产结构中资本市场关联度较高，"如此高速的增长未必能够长期持续"。
王小青将科技金融提升至战略高度。他明确指出："在国家鼓励科技创新、资本市场功能强化的宏观背景下，任何一家金融机构若错过科技金融，可能错过的将是一个时代。"
针对科技企业高成长性与高波动性并存、与传统信贷风险偏好之间存在天然错配的现实挑战，招行已构建起"1+1+8"牌照协同体系——涵盖投行、资管、金融租赁、金融资产投资公司等八大牌照资源，其体量与招行在同业中的地位大体匹配，为跨业务协作提供了坚实基础。王小青表示，若能打通内部协同堵点，将有效捕捉科技金融的战略机遇，服务国家创新驱动战略。
组织架构方面，招行已在44家境内分行设立科技金融部门，并布局"1+20+150"的机构阵型——1个科技金融委员会、20家重点分行、150家专门支行。截至6月末，全行服务科技类企业客户已达37.83万户。
关于国际化布局，王小青阐述了三大宏观动因：中资企业全球化布局催生的跨境服务需求、人民币国际化加速带来的结构性机遇，以及当前境内外利差环境下的阶段性机会。招行现已形成"1+1+5"的全球架构：总行统筹中枢，香港机构（永隆银行与招银国际）作为桥头堡，纽约、悉尼、卢森堡、伦敦、新加坡五大海外分行构成区域枢纽。
王小青坦承境外网点数量与国有大行存在差距，因此国际化目标更为务实——重点服务中资企业走出去以及境外企业走进来的双向金融需求。他同时划定了风控底线："必须提升全行境外风险的认知、识别和管理能力，能力不足时迅速补充，但绝不超越能力与认知边界行事，否则将埋下未来风险隐患。"
在国内区域布局上，北京、上海、深圳三家"特等分行"将继续发挥引领作用，同时长三角、珠三角、海西、成渝、环渤海等重点区域分行将获得更多资源倾斜，担当长期营收与利润的增长极。
面对市场对于业绩可持续性的疑问，王小青回应称，管理层将全力以赴巩固"稳中有进"的良好势态，坚持短期波动不改长期向好的战略定力，努力通过扎实的长期经营为投资者创造可持续回报。