中海商业中期业绩透视：双核业务稳盘 购物中心销售增11.4%

在房地产行业深度调整的周期中，商业运营能力的价值愈发凸显。2026年上半年，中海商业凭借写字楼与购物中心双核驱动的业务格局，交出了一份颇具韧性的成绩单。

最新披露的中期业绩数据显示，今年1-6月，中海商业实现经营性业务收入35.8亿元，其中写字楼与购物中心两大核心板块合计贡献了总收入的八成。从细分收入占比来看，购物中心以48%的份额位居首位，写字楼紧随其后占比32%，酒店及长租公寓分别贡献15%和5%。值得注意的是，高能级城市的项目成为收入主力，一线及新一线城市项目的收入占总量的77%。

购物中心：客流销售双升 同店表现稳健

作为收入贡献最大的业务板块，购物中心期内运营数据呈现出全面回暖态势。出租率维持在95.3%的高位，销售额同比增长11.4%，其中同店销售额增幅为4.5%。客流层面同样表现积极，整体客流同比增长7.9%，同店客流则实现了9.2%的较快增长。运营效率指标方面，销售坪效较去年同期提升了7.0%，反映出存量项目经营质量持续改善。

写字楼：一线城市支撑力强劲 续租率优于预期

写字楼业务继续扮演压舱石角色。数据显示，一线城市贡献了该板块收入的54.4%，叠加新一线城市后占比进一步提升至88.2%，彰显核心区位资产的抗周期性。期内，中海商业写字楼新签约面积达到48万平方米，续租率录得83.1%。在市场竞争加剧的背景下，超过70%的项目成交量仍能跻身所在区域前三，显示出较强的租户粘性与招商能力。

租赁住宅与酒店：运营指标稳中有升

在租赁住宅领域，中海商业长租公寓管理总规模已突破95万平方米，整体出租率稳定在96.2%的高水平，平均续约率更是达到90.4%。依托规模效应与运营精细化，该板块营业收入同比增长11.1%。截至6月30日，体量在500间以上的大型项目平均出租率为95.9%，显示大体量项目的去化能力同样扎实。

酒店业务方面，期内平均入住率录得70.4%，同比提升2.3个百分点，客房收益同比增长4.5%。运营效率指标GOP率同比改善2.7个百分点，表明盈利能力在入住率回升与成本管控下实现同步优化。

资产管理进阶：REIT平台运转顺畅

在轻资产与金融工具运用方面，中海商业期末共管理轻资产项目39个，对应面积501万平方米，占总管理面积的25.5%。作为资本闭环的重要一环，华夏中海商业REIT期末出租率达100%，期内可供分配金额为1.12亿元，对应年化分派率约4.26%，为投资者提供了稳定的现金流回报预期。从整体表现来看，中海商业在商业运营的各个细分赛道均保持了稳健的经营节奏，核心指标未出现明显波动，展现出成熟商管企业的抗压与修复能力。