金地集团2026年中报显示，上半年减亏近10亿元，经营性现金流回正，有息负债降至648亿元，融资成本3.37%创新低。土储一二线占比79%，代建、商业等轻资产板块贡献提升，经营韧性逐步恢复。
在房地产市场深度调整的背景下，金地集团于8月28日披露的2026年半年度报告透露出积极信号。尽管营收规模有所收缩，但亏损幅度明显收窄，经营性现金流实现回正，融资成本降至历史低点，这些指标共同勾勒出一家房企正从被动应对转向主动修复的轨迹。
报告显示，上半年金地集团实现营业收入125.41亿元，同比下降20.01%，降幅较2025年同期的25.8%有所收窄；归母净利润亏损27.52亿元，相比去年同期的37.01亿元，亏损额收窄约9.5亿元。更为关键的是，经营活动产生的现金流量净额由负转正达到7.87亿元，账面货币资金维持在约99.8亿元，为后续经营提供了必要的流动性缓冲。
追溯亏损根源，2024年以来行业下行期积累的存货跌价准备集中计提是主要原因，而2026年上半年亏损额收敛，表明前期高价地块的库存风险正在被逐步消化，减值压力进入释放后半程。这一判断从负债端数据变化中得到印证：期末有息负债余额约648亿元，较2023年半年末的1096亿元压降约四成；综合融资成本仅为3.37%，相比2025年末再降55个基点，较2023年同期的4.39%累计下降超过100个基点。
信用修复还体现在公开市场债务的清偿上。今年4月，金地集团完成最后一期公司债兑付，实现所有公开市场到期债务清零。与此同时，公司通过管理效能提升与成本精准管控，推动销售费用和管理费用显著下降。这些因素共同支撑了同比减亏的结果，也意味着公司在多元协同、经营提效、资产盘活与费用控制方面的努力开始兑现为实际经营韧性。
作为基本盘的开发业务，上半年签约金额为95.3亿元，这是公司在行业出清期坚持“以销定投、以现金流为核心”策略下的必然选择。报告期内新开工面积约25万平方米，竣工面积约84万平方米，施工重心明显向存量转化与保交付倾斜。
土地储备结构为公司提供了另一层安全垫。期末总土储约2333万平方米，权益土储约996万平方米，其中一二线城市占比约79%，并新增大连啤酒厂、青岛李沧区等置换项目。“聚焦高能级、收缩低能级”的土储策略，虽然导致短期销售规模进一步收缩，但也为公司在需求较为稳固的市场保留了产品力溢价的空间。可以说，开发业务的“瘦身”既是为流动性让路，也是为未来周期储备弹药。
代建业务是金地集团转型的关键一环。金地管理上半年新增签约服务面积738万平方米，同比增长5.7%，更值得关注的是委托方结构的变化：国央企及城投平台委托项目占比同比提升9个百分点。这意味着公司已切入地方国企“代建制”改革与保障性住房建设的红利窗口，通过品牌输出、管理输出和资金整合能力换取不占用资产负债表的服务收入。这种“无杠杆、低周期波动、现金流稳定”的商业模式，正在重塑市场对其估值逻辑的认知。
持有型物业与运营服务板块同样表现出色。商业物业整体出租率达91%，同比提升4.5%，客流与会员复购人数分别增长4%和5%；写字楼新租及续租面积合计近10万平方米，出租率同比提升4.3%；长租公寓成熟期项目出租率达96%，并新获取深圳沙井公寓大型社区轻资产项目。产业园区板块运营16个项目，建筑面积约137万平方米，上半年租金收入约2.8亿元，新入驻客户覆盖AI存储、光子技术、具身智能硬件等前沿赛道。
物业服务端，金地智慧服务在管面积达2.75亿平方米，上半年中标广州白云机场第一航站区航站楼、中芯国际上海总部园区、福建中国移动、小鹏汽车等8个千万级项目，战略客户结构持续优化，涵盖通信、交通、汽车制造等多个领域。从财务视角看，这些业务对当期利润的贡献相对有限，但为集团提供了稳定的经常性现金流，并助力“投融管退”闭环的构建。
整体而言，金地集团上半年交出的答卷显示出经营策略正从被动防御转向主动修复。虽然行业调整尚未结束，但土地储备的能级提升、轻资产赛道的持续放量以及融资成本的系统性下降，都为公司穿越周期增添了更多确定性。