越秀服务2026年中报显示，公司以主动收缩换取高质量增长，营收19.15亿元，毛利率逆势提升至21.5%，在管面积增至7980万平方米，纯第三方拓展面积大增74.8%，同时主动退出低效项目540万平方米，体现“良币驱逐劣币”的经营策略。
当物业服务被首次纳入“十五五”规划战略框架，行业定位从“物业管理”升维至“物业服务”之际，一场关于发展质量的深层变革正在物业领域悄然推进。持续调整的房地产市场、各地陆续出台的物业费限价政策、不断攀升的人力成本，以及收缴率的持续承压，构成了当前物业企业共同面对的经营课题。
8月24日，越秀服务交出了2026年上半年的业绩答卷。公司管理层在当日召开的业绩媒体发布会上，清晰地阐述了企业在这个转型关口的选择——不追求短期规模冲动，更注重高质量、可持续的增长节奏。
中报数据显示，越秀服务上半年实现营业收入19.15亿元，公司拥有人应占溢利为2.24亿元。从数字上看，收入端较去年同期出现轻微调整，但管理层解释这源于公司主动进行的业务结构优化，而非经营基本面的恶化。
收入构成方面，非商业物业管理及增值服务贡献了约15.76亿元，商业物业管理及运营服务则录得3.39亿元。值得注意的是，核心的物业管理服务板块实现收入8.4亿元，同比增长17.3%，展现出强劲的内生增长动力；非业主增值服务收入3.29亿元，同比增长3.8%。社区增值服务板块收入为5.28亿元，同比下降27.2%，成为收入调整的主要因素。
管理层在发布会上指出，社区增值服务的收入下滑具有阶段性特征，主要因为相关业务的结算高峰集中在2025年上半年完成。“这种下降并非需求消失，而是项目周期自然回落的体现。”一位参会投资者转述管理层观点时表示。
在行业普遍面临利润侵蚀的背景下，越秀服务上半年整体毛利率不降反升，录得21.5%，较去年同期提升0.2个百分点。这一表现印证了公司成本管控的有效性和业务结构优化的成果。
管理层将毛利率的改善归因于社区增值服务板块的主动瘦身：“我们果断剥离了低毛利业务，推动该板块盈利质量大幅提升，进而拉动了整体毛利率水平。”对于全年走势，公司预期毛利率将维持在这一健康区间内，保持基本平稳。
利润端的暂时承压还来自一些非经营性因素。报告期内，公司金融及合同资产减值亏损净额由去年同期的1310.5万元扩大至1532.1万元，其他收入及收益净额从5976.9万元降至4171.3万元，叠加汇兑差额亏损341.1万元，对当期利润形成了一定侵蚀。尽管如此，公司盈利降幅在行业内仍属温和，抗风险能力得到充分验证。
与利润端的暂时收缩相比，越秀服务的规模扩张数据更具张力。截至2026年6月30日，公司合约项目达556个，总合约面积9500万平方米，较2025年底增长5.6%；在管项目496个，在管面积约7980万平方米，净增约630万平方米，增幅8.6%。其中94%的在管面积位于一二线城市，大湾区占比达63%。
在上市物企普遍放缓扩盘步伐的行业背景下，越秀服务的规模增速跑赢了大盘。公司上半年新增合约面积1042万平方米，其中纯第三方市场拓展面积达875万平方米，同比增长74.8%，市场化拓展已成为规模增长的核心引擎。
值得关注的是，公司在非住业态的外拓上取得了突破性进展。据参会投资者透露，越秀服务专门组建了非住事业部，聚焦大公建、商业写字楼等高端赛道。在稳固大湾区基本盘的基础上，公司在北京、杭州、成都等核心战略城市实现了突破性布局，全国化重点城市拼图日臻完善。
然而，有进亦有退。报告期内，越秀服务主动退出了540万平方米的低效项目，较2025年同期的220万平方米退盘量翻倍有余。这一看似激进的收缩动作，实则是公司贯彻“良币驱逐劣币”策略的直接体现。
“当前行业出现的主动撤场潮是市场回归理性的必经阶段。”管理层在发布会上阐释了退场逻辑，“针对过往因低价竞争、质价矛盾突出、业主要求降费提质、收缴率低以及运营亏损的项目，主动撤场是合理的经营止损行为。”
这种“退一步进两步”的策略，与行业当前“存量提质、质效并重、深度出清”的发展趋势高度契合。在不影响规模稳定性的前提下，主动剥离包袱资产反而有助于公司营收和利润的高质量修复。
面对下半年依然复杂的外部环境，越秀服务管理层展现出审慎而积极的信心。在管理层看来，物业服务的边界正在不断延伸，从传统的空间管理走向社区综合生活服务，行业发展的天花板远未触及。
“物业公司天然具备进场优势，未来我们将重点发力社区零售、家政、美居、空间运营、资产管理等业主刚需赛道，打造基础服务加增值到家的完整闭环。”管理层在发布会上明确了下一阶段的战略方向。
越秀服务选择了一条更适合自身节奏的发展路径——不盲目追求速度，更看重每一步的稳健与质量；不回避必要的收缩，但收缩是为了更高质量的扩张。这或许正是行业从规模竞赛转向质量竞赛后，领先者应有的姿态。