特发服务上半年营收15.03亿元同比增长7.9%，归母净利润增长8.31%，业绩稳中有进。然而股价持续走低，52周最大回撤超五成，主因股东密集减持及分红偏弱。公司坚守物业管理主业，拓展科技、医疗等细分赛道，但市场信心修复仍需时日。
一份看似平稳的半年报，却难掩资本市场的冷热不均。8月20日晚间，特发服务披露2026年中期业绩，营收与净利润双双实现正增长，但股价却徘徊在历史低位，股东持续减持成为笼罩在投资者心头的一片阴云。
中报数据显示，今年上半年特发服务实现营业收入15.03亿元，同比增长7.9%；利润总额9405.15万元，增幅为7.27%；归母净利润6405.80万元，较上年同期增长8.31%。在物业服务行业整体承压、增量项目拓展难度加大的大环境下，这样的成绩单反映出企业具备一定的抗风险能力和经营韧性。
从业务结构来看，公司对产品线进行了重新梳理。原先的综合物业管理服务、政务服务、增值服务及其他服务四大板块，被调整为主营业务与非主营业务两类。其中，核心的综合物业管理服务上半年录得收入12.68亿元，同比增长8.25%，占总营收比重达到84.32%，毛利率为8.08%，同比微增0.14个百分点。
报告期内，特发服务将目光聚焦于互联网头部科技企业、半导体产业、军队、医院、高校等细分赛道，通过稳存量、拓增量双管齐下的策略，顺利完成了华为、阿里巴巴等重点项目的续约工作，进一步筑牢了基本盘。同时，市场化拓展方面也有所斩获，先后中标哔哩哔哩滨江职场物业项目、四川外国语大学校园物业服务项目以及深圳市宝安区人民医院物业项目等，全域布局持续优化。
政务服务业态同样取得进展。截至目前，特发服务已在湖北、山东、广东、天津、河南、山西等多个省市承接项目，业务覆盖20余个主要城市，在标准化建设与专业化服务方面逐步形成完善体系。此外，针对政府类客户，公司还提供软件开发、系统建设与管理等信息化支持，以及档案管理、大型会务接待等定制化服务。
与经营数据温和回暖形成鲜明对比的，是股价的长期低迷。过去52周内，特发服务股价最高触及51.47元，最低下探至22.14元。截至最新收盘日，每股报26.9元，较今年初下跌逾30%，仍处于历史低位区间。此前甚至一度出现“股价腰斩”的极端情况。
股价疲弱的背后，既有行业估值中枢下移的宏观因素，也有市场对主要股东密集减持行为的直接反馈。特发服务自2020年12月登陆创业板以来，曾经历过大幅波动：上市首日收涨153.46%，此后一度跌落至16.08元的低点，又在2024年11月冲上78.6元的历史高位。然而，随着股价走高，减持的闸门也随之打开。
据统计，自2024年12月至2025年10月，特发服务先后四次披露股东减持计划。以管理层和核心骨干持股平台银坤公司、龙信建设、嘉兴创泽为代表的股东，在2025年合计减持约占总股本8.4%的股份，套现约6.163亿元。进入2026年，这三大股东依然有减持意向。
今年1月，特发服务再度公告银坤公司拟减持338万股股份，但受市场对治理结构的担忧影响，该减持计划在预定期间内未能实施。而根据半年报披露的股东持股情况，期内龙信建设减持506.98万股，银坤公司减持约245.37万股，嘉兴创泽、境内自然人钟仁美以及南方中证全指房地产ETF基金等均有不同程度的减仓操作。
值得关注的是，不同股东减持的动因存在差异。银坤公司作为管理层及核心骨干的持股平台，其套现行为更容易引发市场对内部信心的质疑；而龙信建设、嘉兴创泽等财务投资者，以及指数基金和自然人股东的操作，则更多被视为正常的市场行为。
除了股价与股东减持的压力外，特发服务的分红水平也难以让长期资金满意。Wind数据显示，上市近五年来，公司累计实现净利润7.55亿元，累计现金分红2.31亿元，平均分红率仅30.64%，派息融资比为49.29%。而在2026年半年报的“重要提示”中，公司明确表示不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。
业绩增长与股东回报之间的矛盾，显然是特发服务未来需要正视的问题。在行业竞争加剧、拓展成本上升的背景下，能否以更稳定的经营表现和更积极的投资者关系管理，修复市场信心，仍待实践检验。