找到立足点后，优地机器人并未止步于单一场景，而是不断打破物理与业务的边界，逐步向更多元、更复杂的商用环境破圈延伸。

观点网 港股又迎来一家机器人公司。

9月9日，全场景商用服务机器人公司——优地机器人正式登陆港交所主板，发行价为14.45港元/股，开盘即大涨142.21%报35港元/股，随后股价持续震荡上行，盘中最高涨幅一度突破176%，触及39.96港元/股的峰值，总市值强势突破160亿港元大关。

截至收盘，该公司股价收报36.68港元/股，涨幅153.84%，总市值为152.72亿港元。

据悉，目前全球商用服务机器人产品及解决方案市场竞争激烈，前五大公司合共占总市场份额约46.4%。按2025年收入计，优地机器人为全球商用服务机器人产品及解决方案市场第五大公司，市场份额为4.1%。

不过，该公司目前仍在减亏之中。财务数据显示，2023、2024以及2025财年，其亏损净额由2.51亿元缩减至1.51亿元，再进一步改善至1.1亿元。2025年及2026年前三个月，其亏损净额由2600.4万元增至3121.6万元，亏损短期扩大主要系推进上市进程导致专业服务及上市开支增加所致。

阿里、商汤等加持

资料显示，优地机器人成立于2013年，总部位于深圳，是一家典型的技术驱动型企业。

目前，该公司商业化布局主要聚焦两大领域：一是机器人及自动化领域，通过提供商用服务机器人产品、模组，以及机器人即服务（RaaS）和租赁等配套服务实现变现；二是新一代信息技术领域，依托自研的“优小芸”平台，为客户提供行业应用AI视觉模型解决方案。

值得一提的是，公司创始人卢鹰与其他联合创始人均为自动驾驶硬件及软件行业研发及运营领域的资深人士，在早期发展阶段共同制定了整体业务计划及策略。

招股书介绍，自成立以来，该公司获得了知名私募股权、行业头部下游客户和战略投资者的支持，累计完成13轮融资，筹资约9.889亿元人民币。

股权结构方面，五位联合创始人（卢鹰、顾震江、刘大志、夏舸、罗沛）共同构成了该公司的单一最大股东集团，紧随全球发售完成前后合计分别控制着公司约33.40%或29.79%权益。

具体而言，卢鹰作为董事会主席兼CEO，直接持股约3.64%，并通过成都优地及鹰田平台分别间接持股约14.32%和6.08%；总裁兼执行董事顾震江直接持股约4.32%；副总裁刘大志直接持股约2.91%，研发副总裁罗沛与夏舸则分别直接持股约1.22%和0.91%。并且，各方已同意达成一致行动安排，在公司股东会行使投票权时一致行动。如未能达成共识，则以卢鹰决定为准。

优地机器人上市后股权结构，来源：招股书

除此外，阿里系构成优地机器人的第一大外部投资方，紧随此次全球发售完成后，其通过拉扎斯以及海南云锋分别持有该公司7.05%以及5.70%的股份，合计持股12.75%。

招股书介绍，拉扎斯受阿里巴巴及纽约证券交易所最终控制，并营运着中国主要的本地服务及按需配送平台饿了么，另外的投资组合还包括了上海擎朗智能（一家配送服务机器人公司）。海南云锋则受淘宝中国及浙江天猫控制，其投资组合内的若干公司包括深圳迅策科技、宁德时代、小鹏汽车等。

有分析认为，饿了么的末端配送场景与优地机器人能力高度契合，两者形成了“平台+机器人”的完美业务闭环。

根据公布的融资历程，阿里系的海南云锋与拉扎斯主要参与了优地机器人C-1轮及C-2轮融资，时间大致为2021年3月26日至2021年11月2日期间，总计付出的代价为3.132亿元人民币。

以今日收盘价36.68港元测算，优地机器人总股本约4.16亿股（本次发行4500万股H股摊薄后）。其中阿里系合计持股约12.75%，即约5304万股对应市值约19.5亿港元；以14.45港元发行价计，当天账面浮盈约11.8亿港元。 ebc外汇平台官网 EBC交易平台

而在过往股东阵容中，还包括联想控股旗下的君联资本、科大讯飞旗下的讯飞云创，以及华住集团、北京首旅酒店集团等产业资本。本次IPO中，引入了商汤集团旗下的SensePower与58同城旗下的CYGG Holding作为基石投资者。

这种“资本+场景+技术”的豪华组合，为优地机器人构建了极强的协同壁垒：酒店巨头直接锁定落地场景，AI巨头赋能核心技术，平台方拓宽应用边界，形成了深度的产业闭环。

应用场景破圈

目前在机器人头部玩家中，优地机器人是少有的同时布局配送与清洁两大核心赛道、并实现室内到户外全场景落地的企业，具备较为突出的综合赛道布局优势。

但并非一开始如此，资料显示，优地机器人的前身是UT斯达康（中国）终端事业部。上世纪90年代，UT斯达康曾凭借“小灵通”风靡全国。后来，卢鹰带领原事业部核心团队独立创业。团队最初瞄准低速无人驾驶，但因落地周期过长，最终果断转向酒店、KTV等高频配送的室内商用场景，从而找到了发展生机。

找到立足点后，优地机器人并未止步于单一场景，而是不断打破物理与业务的边界，逐步向更多元、更复杂的商用环境破圈延伸。

根据弗若斯特沙利文的资料，于2025年，按收入计该公司是中国第三大商用服务机器人产品公司，市场份额为9.8%，以及中国第四大商用清洁机器人产品供应商，市场份额为8.8%。亦是全球少数成功将适用于室内及户外运行的整合式机器人产品实现商业化的商用服务机器人产品公司之一。

招股书显示，其机器人产品系列包括：用于室内配送和宾客引导的优小妹系列、用于大载量室内配送的优小弟系列、用于封闭环境内按需配送的优小哥系列、用于室内及户外清洁的优小姑系列，以及用于无人零售应用的优小蜂系列售货机器人。

同时，在新一代信息技术领域，优地机器人主要透过优小芸平台提供AI视觉模型解决方案。该方案可部署于边缘计算设备或集成至客户现有系统，主要面向两类客户：一是直接提供给终端用户；二是交付给系统集成商，由其结合软硬件资源，为下游客户提供更全面的行业解决方案。

目前，优地的机器人产品已部署于各类商业环境，包括酒店、休闲娱乐场所及其他公共或商业场所已向全球超过5100名客户累计销售超过114600台机器人。

从业务线来看，2025年该公司总收入约为3.18亿元。其中，机器人产品销售（1.35亿元，占42.5%）与AI视觉模型解决方案（1.19亿元，占37.5%）构成了主要收入来源；机器人即服务与租赁服务则分别贡献了4988.4万元（占15.7%）和1363.3万元（占4.3%）。

不过，目前该公司面临着机器人产品销售下滑的趋势。于2026年前三个月，其该业务线实现收入3875.1万元，同比下滑约5.62%。公告解释称，主要系优小妹、优小弟及优小蜂产品收入的减少所致；但用于室内清洁的机器人优小姑贡献收入正在增长，由销量由2025年前三个月的17台大幅增至2026年前三个月的323台。

在优小姑销量的增长背后，“以价换量”是重要推手。数据显示，该系列机器人的平均售价从2025年前三个月的53384元/台，降至2026年前三个月的30358元/台，降幅显著。

在风险端，客户集中度过高是公司当前面临的一大潜在隐患。根据招股书，其2023、2024、2025财年及2026年前三个月，来自前五大客户的收入分别占各期收入的71.3%、72.2%、76.4%及83.2%。其中就包括一家深耕城市的环卫企业以及饿了么。

另外，尽管优地机器人收入仍保持增长，但何时能够顺利扭亏为盈，跨越盈利的生死线，将是检验其商业模式能否真正跑通的关键考验。

据财务数据，其上述三年两期分别实现收入2.44亿元、2.67亿元、3.18亿元、7237万元及7651.3万元。但也分别录得期内亏损达到2.51亿元、1.51亿元、1.1亿元、2600.4万元及3121.6万元。

免责声明：本文内容与数据由观点根据公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。

撰文：兰英杰    

审校：劳蓉蓉

致信编辑 打印